PwC: Mineras de cobre y crisis mundial, la gran oportunidad
La transición energética impulsará la demanda de metales. El cambio del mundo a NetCero requerirá más minería, no menos. El rápido escalamiento de las bajas emisiones de sistemas de energía del futuro: la energía solar y eólica, los vehículos eléctricos y las baterías a escala de red requerirán una gran cantidad de materiales.
Con un aumento del 127% en las ganancias, los mineros nunca han estado mejor posicionados para aprovechar nuevas oportunidades y garantizar resultados sostenidos.
ESG sigue siendo un punto de presión clave, pero también una oportunidad para los mineros. Según la revisión de PwC, el éxito futuro de las 40 principales empresas mineras dependerá de si asumen un papel de liderazgo en la transición de energía limpia del mundo y continúan generando un valor significativo para las partes interesadas. El informe de este año sugiere que las recompensas para aquellos mineros que emerjan como líderes en la transición hacia la energía limpia podrían ser inmensas.
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Según datos recientes, se espera que la necesidad de "minerales críticos", como el cobre, el níquel y el cobalto, crezca durante las próximas tres décadas, y algunas estimaciones sugieren que la demanda anual de tecnologías de energía limpia superará los US$400.000MM para 2050.
La característica más destacada es el auge de ESG. Con los riesgos y regulaciones ambientales, el principal riesgo de la industria y la licencia social para operar en el Tercer Mundo está claro que los ejecutivos han asumido plenamente la importancia de abordar el cambio climático y la agenda ESG.
La producción mundial de minas de cobre durante el año 2022 aumentaría un 3,9% según ICSG. Esta proyección de menor crecimiento para 2022 se debe principalmente al bajo rendimiento del mercado en factores como la inflación, las subidas de tipos de la Fed, las tensiones geopolíticas y la desaceleración del crecimiento de China.
El pronóstico de producción de cobre refinado para los años 2022 y 2023 es de 24,75 y 25,87 millones de toneladas, respectivamente. El aumento esperado se debe a la continua expansión de la capacidad electrolítica china.
A continuación se destaca un desglose más amplio de los metales industriales extraídos en el año 2021:
Se espera que la producción de la mina de cobre en 2022 sea de 21,90 millones de toneladas. El inventario en LME y Shanghái se está agotando a corto plazo con los mercados funcionando con una cobertura de inventarios de 4,9 días de consumo global (la previsión para fin de año es de 2,7 días).
Además se espera que los cuellos de botella de suministro a largo plazo se reduzcan debido a una importante cartera de nuevos proyectos que traerán cobre adicional al mercado, particularmente en Chile, Perú, Australia y Canadá, al mismo tiempo que abordarán las preocupaciones clave de suministro de América Latina. Así, Fitch Solutions revisó los precios del cobre para 2023 a US$ 8.400 desde un promedio de US$ 9.580.
ICSG espera que el mercado mundial del cobre experimente un déficit de alrededor de 325.000 toneladas en 2022 y un superávit de casi 155.000 toneladas en 2023.
Se espera que las situaciones macroeconómicas globales afecten profundamente la demanda de cobre y metales básicos en general.
Perspectivas y Dinámica
Los precios del cobre han sido volátiles desde principios de año. Después de alcanzar la marca de US$10.000 por tonelada en el primer trimestre, nunca han visto esos niveles debido a la presión global de la incertidumbre económica relacionada con la inflación y la débil demanda de China.
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Se espera que la transición a la energía verde aumente la demanda del metal base, por lo que el panorama a largo plazo para el cobre sigue siendo brillante. También podría conducir a una mayor demanda de cobre reciclado.
Subinversión en proyectos de cobre
En el corto plazo, debido a que se espera que entren en operación pocos proyectos de cobre, aunque con leyes más bajas, se pronostica que los mercados estarán bien abastecidos. Dado que hay una falta de inversión en nuevos proyectos de cobre, el segmento puede entrar en el período de escasez en un momento en que el metal más necesita.
La inflación general de EE.UU. está en su punto más alto y el temor de una recesión inminente está afectando las perspectivas del cobre, que se utiliza principalmente en la construcción. Los temores de recesión obstaculizan la actividad económica y las proyecciones de demanda de insumos industriales.
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Los datos del PMI chino apuntaron a contracciones en el sector manufacturero, obstaculizado por el racionamiento de energía y los continuos bloqueos relacionados con la pandemia.
Niveles técnicos de precios
Corto Plazo (3 meses)
+ El precio del cobre en la LME puede volver a $ 8500
+ Es más probable que el escenario se mantenga en la banda de $6900 a $8500
+ MCX 565 y 700
Largo plazo (6 meses)
+ El precio del cobre LME obtuvo un soporte de $ 6500 y una resistencia de $ 9400
+ Soporte MCX de 535 y resistencia de 770.
EL INFORME DE PWC: "MINE 2022, A CRITICAL TRANSITION"