Top 50 de mineras, el comentado mapa 2025

Interesante la actualización de Mining.com del Top 50 de la minería mundial. Con las grandes compañías que actúan en Argentina mostrando distintas oscilaciones. Un buen mapa también para observar la pugna geopolítica, fundamentalmente con China, por la apropiación y explotación de recursos.

Al final del segundo trimestre, el ranking "Top 50" de las mineras más valiosas del mundo tenía una capitalización de mercado combinada de poco menos de 1,50 billones de dólares, un aumento de 213 mil millones de dólares en lo que va de 2025.

Sin embargo, la valoración bursátil total de las compañías mineras más grandes del mundo sigue siendo casi 250.000 millones de dólares por debajo del máximo histórico alcanzado hace tres años. El Top 50 también tuvo una vez más un rendimiento inferior al del mercado en general a pesar de los nuevos máximos de varios años y los precios récord de varios metales importantes en los últimos tres meses.

Desde el inicio del Top 50,  ha sido el único productor de los 17 elementos del ranking a pesar del frenesí que rodea al sector a medida que China refuerza el control y las tierras raras se convierten en una papa caliente geopolítica.

Al final del primer trimestre, estas páginas especularon que no hay candidatos obvios de REE que puedan unirse al Top 50 en poco tiempo. Se necesitó un acuerdo innovador con el Pentágono para demostrar que los inversores estaban equivocados y reordenar una industria que, a pesar de su alto perfil, tiene pocas grandes capitalizaciones.

Daniel Bosque: ¿Quién entiende al Fraser? El Informe

MP Materials, que opera la mina Mountain Pass en California, ahora ha triplicado su valor en lo que va del año, con la compañía con sede en Las Vegas debutando en la posición 40 con una valoración de $ 11 mil millones. El contador estuvo cerca en marzo de 2022, pero toda la industria minera estaba en lo alto en ese momento y el boleto de entrada significaba que caía justo fuera del ranking.

Si bien el acuerdo entre MP Materials y el Departamento de Defensa es sin duda un cambio de juego en el panorama de las tierras raras de EE. UU., Es discutible cuánto se filtrará al resto de la industria que aún sufre por la depresión de los precios chinos para el material magnético.

Lynas Rare Earths de Australia ha estado cerca en el pasado y ha subido más del 50% este año para una valoración de $ 6.1 mil millones, pero dado el tamaño total relativamente pequeño de la minería de tierras raras, en miles de millones de dólares, MP Materials y China Northern Rare Earth pueden tener el campo para ellos solos en el futuro previsible.

La representación del litio en el ranking volverá a aumentar después de que Zangge Mining, controlada por Zijin Mining, que ocupa cómodamente el puesto número 4, anunciara la suspensión de las operaciones en su mina de litio en el oeste de China.

Eso dio algo de vida a las acciones de litio, que han sido diezmadas desde que alcanzaron su punto máximo en 2022 con seis acciones en el ranking. Esos días quedaron atrás, pero Ganfeng Lithium de China logró volver a unirse a SQM de Chile.

Albemarle apenas pasó el corte y ahora se ubica como la 51ª empresa minera más valiosa con una valoración de $ 9.1 mil millones, pero los productores australianos como Minerals Resources y Pilbara Minerals tienen un largo camino por delante, al igual que otro antiguo constituyente, Tianqi de China.

Aún no se ha determinado si otros productores siguen la medida de Zangge, que después de todo fue a instancias del gobierno local, pero la brutal economía del litio de las baterías de vehículos eléctricos significa que el juego de la gallina entre los productores fuera de China debe estar entrando en sus últimas entradas.

A pesar del reciente parpadeo, la destrucción de valor causada por la caída de los precios del litio ha sido sorprendente. Las acciones de litio en el índice alcanzaron su punto máximo en el segundo trimestre de 2022 con un valor combinado de casi $ 120 mil millones, ahora los dos contadores restantes apenas llegan a $ 20 mil millones.

Más precioso

Como era de esperar, los contadores de metales preciosos dominan la lista de los mejores y constituyen la mayoría de los nuevos participantes. Después de una larga ausencia, Impala Platinum regresa a las filas en el puesto 50 después de saltar 16 lugares para unirse al único otro representante de PGM, Valterra (anteriormente Anglo Platinum), que a su vez ha ganado 9 lugares en lo que va de 2025.

Los mineros de oro, plata y PGM, y las empresas de regalías ahora representan el 31% del valor del Top 50, frente al 24% a principios de año. La fortaleza de los metales preciosos también ha hecho que Canadá supere a Australia por primera vez en términos del valor de las mineras con sede allí.

Con el 22% del índice, las 13 empresas canadienses tienen un valor colectivo de 320.000 millones de dólares, frente a los 293.000 millones de dólares de las cinco empresas australianas, con la inclusión este año por primera vez de las acciones de oro con sede en Sídney, Evolution Mining.

En su forma actual, BHP, con sede en Melbourne, y Rio Tinto han sido las dos principales acciones mineras mundiales desde el cambio de siglo, con un valor conjunto de 234.000 millones de dólares en la actualidad.

Para la instantánea del segundo trimestre, la entrada de menor rango ahora debe tener un valor de $ 9 mil millones desde menos de $ 7 mil millones a fines del año pasado, lo que brinda cierto apoyo para el índice a medida que la vieja guardia continúa teniendo un rendimiento inferior.

Las cinco grandes tradicionales de la minería -BHP, Rio Tinto, Glencore, Vale y Anglo American- que tienen sus raíces en muchas décadas, si no más de un siglo, fueron golpeadas en 2024 perdiendo un total de 120.000 millones de dólares en el transcurso del año.

En lo que va de año, los inversores del grupo han visto cómo estos contadores recuperan solo el 1% de esas pérdidas.

En el pasado, estas empresas, además de tambalearse cuando el superciclo chino se convirtió en solo un ciclo, ocuparon constantemente los cinco primeros lugares en el ranking, respaldadas por vastas carteras de activos que cubren una variedad de materias primas en muchas regiones.

Ahora, las grandes acciones diversificadas, la ahora antigua versión del Mag 7 de la industria minera, representan menos del 24% del índice total, por debajo de un máximo del 38% a fines de 2022.

La diversificación y una amplia cartera de metales no es el boleto que solía ser y para el segundo trimestre otro ocupante de larga data abandona por primera vez.

La sueca Boliden, que opera la mina de cobre más grande de Europa y puede aprovechar al máximo los créditos de PGM en sus otras operaciones de metales básicos, sigue a otro incondicional europeo, el productor polaco de cobre KGHM, lo que demuestra que, a pesar de las brillantes perspectivas del metal de referencia, los inversores se han vuelto muy exigentes.

KGHM abandonó a finales de 2024 y ahora languidece a mediados de los 60 después de un año mediocre no muy lejos de South32, un especialista en metales básicos y menores, que salió al final del Q1 después de una entrada ininterrumpida desde que se separó de BHP hace una década.

Fuente: MINING.COM