Challenger Gold y una operación estratégica de molienda por contrato
GUILLERMO ADRIANO
Challenger Gold ha presentado un sólido caso económico para su proyecto de molienda de peaje Hualilan en Argentina, demostrando el enfoque estratégico de la compañía para la generación temprana de flujo de efectivo y preservando al mismo tiempo el potencial de crecimiento a largo plazo.
Operación minera de alto grado y alto rendimiento lista para producción rápida
El estudio de prefactibilidad (EFP) presenta un caso económico convincente con flujos de caja antes de impuestos de US$82,5 millones y después de impuestos de US$56,6 millones, durante una operación compacta de molienda de maquila de tres años. Con un VAN antes de impuestos de US$73,8 millones a una tasa de descuento del 5% y un plazo de amortización excepcionalmente rápido de tan solo 7 meses, el proyecto representa una oportunidad excepcional para obtener rentabilidad a corto plazo para los accionistas.
Cabe destacar que estas cifras se basan en un precio conservador del oro de US$2.500/oz, significativamente inferior al precio spot actual. Con un precio de mercado actual de aproximadamente US$3.300/oz, el VAN del proyecto, antes de impuestos, ascendería a US$123,3 millones.
"Esta estrategia de molienda de peaje nos proporciona una vía eficiente en términos de capital hacia la producción temprana y el flujo de caja, preservando al mismo tiempo nuestras opciones para el desarrollo futuro a gran escala", dijo un representante de la empresa.
La estrategia de capital inteligente minimiza la inversión inicial
Una fortaleza clave del enfoque de Challenger es el requisito mínimo de capital inicial de tan solo US$4,2 millones, más US$4,7 millones en capital de trabajo. Esta estructura de capital ajustada se logra mediante varias decisiones estratégicas:
+ Acuerdo de procesamiento con la planta Casposo de Austral Gold : elimina la necesidad de infraestructura de procesamiento en el sitio
+ Equipos de minería bajo acuerdos de alquiler con opción a compra : aplazamiento de importantes desembolsos de capital
+ Servicios de contratistas especializados para operaciones de perforación y voladura
+ Aprovechamiento de la infraestructura del sitio existente a partir de las actividades de exploración
Este enfoque de bajo consumo de capital reduce significativamente el riesgo del proyecto y al mismo tiempo mantiene retornos impresionantes, con un costo total de sostenimiento (AISC) de US$1.454/oz de oro equivalente.
Entendiendo la Operación de Fresado por Maquila
El proyecto extraerá 465.000 toneladas de mineral de alta ley de tres minas a cielo abierto (Norte, Sánchez y Magnata) durante un período de explotación de 24 meses. Este material se transportará 165 km hasta la planta de procesamiento de Austral Gold en Casposo, donde se procesará en campañas trimestrales de 75.000 toneladas.
Con leyes promedio de 6,2 g/t de oro y 35,3 g/t de plata, se espera que la operación produzca aproximadamente 76.800 onzas de oro y 339.500 onzas de plata durante la vida útil del proyecto. Las pruebas metalúrgicas indican altas recuperaciones del 84,4 % de oro y del 65,7 % de plata utilizando métodos de procesamiento convencionales.
La ventaja del control de nivelación
Las pruebas metalúrgicas han demostrado que el mineral de Hualilan de Challenger es especialmente apto para su procesamiento en la planta de Casposo. De hecho, el mineral parece menos competente y abrasivo que los parámetros utilizados en el diseño del circuito de Casposo, lo que podría permitir una molienda más fina y mejores recuperaciones.
La estrategia de almacenamiento está diseñada para optimizar la entrega de calidad y el flujo de caja, con el mineral clasificado en cuatro pilas de almacenamiento basadas en su calidad:
+ Muy alta ley (>10 g/t AuEq)
+ Alto grado (6,0-10,0 g/t AuEq)
+ Grado medio (3,0-6,0 g/t AuEq)
+ De baja ley (1,9-3,0 g/t AuEq)
Este enfoque permite una mezcla controlada para mantener una alimentación de molino constante y al mismo tiempo priorizar el material de mayor calidad al comienzo del programa de producción para maximizar los flujos de efectivo iniciales.
Entendiendo la economía minera argentina
Para los inversores nuevos en el sector minero argentino, es importante comprender varios factores económicos clave que afectan las operaciones mineras en el país:
Argentina aplica una tasa impositiva corporativa del 35%, aunque el proyecto se beneficia de cláusulas de depreciación acelerada para inversiones mineras. Además, se aplican regalías del 3% a la provincia y del 1,5% a la comunidad, junto con derechos de exportación del 8% para el oro y del 4,5% para la plata.
La reciente eliminación de los antiguos controles cambiarios y la flotación efectiva del peso han reducido significativamente los riesgos cambiarios para las empresas mineras que operan en Argentina. Las empresas podrán repatriar sus ganancias fuera del país a partir de 2025, con ciertas restricciones.
¿Por qué los inversores deberían seguir el oro Challenger?
Challenger Gold representa una oportunidad de inversión atractiva por varias razones clave:
+ Producción y flujo de caja a corto plazo : con la minería programada para comenzar en octubre de 2025 y la primera producción de oro en noviembre de 2025, los inversores no tendrán que esperar mucho para obtener ganancias.
+ Ruta de desarrollo de bajo riesgo : el enfoque de fresado por encargo reduce drásticamente el riesgo de ejecución al aprovechar la infraestructura de procesamiento existente y minimizar el capital inicial.
+ Fuerte apalancamiento en el precio del oro : con los precios actuales del oro, la economía del proyecto mejora drásticamente, con un VPN antes de impuestos que aumenta en más del 65 % respecto de los supuestos del caso base.
+ Potencial de crecimiento futuro : La operación de molienda a medida es solo el primer paso en la estrategia de desarrollo más amplia de Challenger. Simultáneamente, la compañía avanza en los estudios para una planta de procesamiento in situ a gran escala que permita aprovechar al máximo el potencial del recurso Hualilan.
+Recientemente financiado : la empresa ha recaudado recientemente 28,4 millones de dólares australianos, lo que proporciona fondos suficientes para financiar completamente el proyecto en flujo de caja sin mayor dilución.
Con la preparación del sitio ya en marcha y un camino claro hacia la producción, Challenger Gold ofrece a los inversores una oportunidad única de participar en una historia de producción de oro a corto plazo con una economía excepcional y un potencial alcista significativo.
FUENTE: DISCOVERY ALERT