--- canonical_url: "https://clubminero.com/contenido/11389/sergio-rotondo-estabamos-locos-y-el-pfs-de-hualilan" title: "Hualilán con PFS y US$. Sergio Rotondo: ¿\"Estábamos locos\"?" article_type: "Article" description: "¡Atención San Juan! La noticia minera de este miércoles es el Estudio de Prefactibilidad de Hualilán. Escribe Sergio Rotondo, mentor US$ del proyecto. La alianza con Casposo y el fondeo de US$ 22,5 millones." main_image: "https://clubminero.com/download/multimedia.normal.a98b880a14c2d3be.SHVhbGlsYW5fbm9ybWFsLndlYnA%3D.webp" date_published: "2025-06-04T10:38:00-03:00" date_modified: "2025-06-04T11:51:02-03:00" author_name: "CLUBminero" author_url: "https://clubminero.com/usuario/27/clubminero" --- # Hualilán con PFS y US$. Sergio Rotondo: ¿"Estábamos locos"? ![Hualilan](/download/multimedia.normal.a98b880a14c2d3be.SHVhbGlsYW5fbm9ybWFsLndlYnA=.webp) *Desde el aire. Hualilan ad portas del oro* ## **¡A**tención San Juan! La noticia minera de este miércoles es **[el Estudio de Prefactibilidad de Challenger Gold](https://clubminero.com/download/multimedia.archivo.9b70229397d7703c.YXJjaGl2by5wZGY%3D.pdf)**, cuyo resumen publicamos aquí. Y antes, la catarsis de **Sergio Rotondo**, uno de los mentores de la resurrección de este yacimiento histórico. Una empresa en la que pocos creían y que en su tramo final encontró su ensamble con **Casposo**, una alianza acompañada por un interesante**[fondeo internacional por US$ 22,5 millones.](https://clubminero.com/download/multimedia.archivo.9b70229397d7703c.YXJjaGl2by5wZGY%3D.pdf)** ## ![sergio rotondo RETRATO](/download/multimedia.normal.9efad5e5424f09a5.bm9ybWFsLndlYnA%3D.webp) SERGIO ROTONDO* *¿ Recuerdan 2019? Éramos solo otra empresa junior con resultados de perforación. Hoy, el primer proyecto aurífero aprobado en San Juan en 17 años.* *¿El secreto? Que nos desviábamos de lo establecido cuando todos los demás se desviaban. Cuando empezamos a perforar en Hualilan, todos nos decían lo mismo: "Se necesitan al menos 100 millones de dólares para construir una mina de oro en Argentina".* *Cuando anunciamos los planes para nuestra planta de procesamiento de 200 millones de dólares en Hualilan, los escépticos salieron en masa: "Otra empresa junior con grandes sueños y los bolsillos vacíos". Esto es lo que no entendieron: no vamos a esperar.* *Nuestro PFS acaba de bajar, y estamos generando flujo de caja. MIENTRAS construimos el futuro. Les explico cómo estamos reescribiendo el manual* *En minería, el tiempo lo es todo. ¿Oro a 3.380 dólares? La ventana está abierta. Pero las ventanas se cierran. Así que creamos nuestro propio cronograma:* *· Comenzar a minar a través de Toll Milling: octubre de 2025* *· Primer flujo de caja: noviembre de 2025* *· Capital inicial: $4.2M* *· VAN al precio del oro de hoy: $123M+* *¿Cómo? Estamos transportando nuestro mineral a la planta de Casposo mientras construimos nuestra propia instalación.* *¿Simple? Sí. ¿Revolucionario en esta industria? Aparentemente. Los números que importan:* *· 465,000 toneladas a 6.16 g/t Au* *· Recuperación de la inversión en 7 meses* *· AISC: $1,454/oz · Primer proyecto de oro aprobado en San Juan en 17 años (**[https://www.linkedin.com/in/ACoAABWkqFMBQdHoKU2yHS7Yn3MNRgZRMMqWG28](https://www.linkedin.com/in/ACoAABWkqFMBQdHoKU2yHS7Yn3MNRgZRMMqWG28)[Sonia Delgado](https://www.linkedin.com/in/sonia-delgado-cel/)**, esto es 100% tuyo) Pero esto es lo que el PFS no captura... No se trata de elegir entre efectivo rápido y visión a largo plazo. Se trata de tener ambos. La planta de $200M está sucediendo, la ingeniería está en marcha.* ¿Oro de Hualilán en julio? Madura el ensamble con Casposo *Pero, ¿por qué dejar el oro en el suelo mientras construimos? Tres lecciones de esta trayectoria minera:* *1. El timing perfecto no existe: crea el tuyo propio .* *2. El flujo de caja lo cambia todo (pregúntale a cualquier miembro de la junta).* *3. La mejor estrategia se adapta a la realidad del mercado . Recuerdo 2019, cuando Hualilan era solo perforaciones y sueños. Ahora tenemos permisos, financiación y un camino claro hacia la producción.* *¿La diferencia? Dejamos de pensar como todos los demás. A nuestros accionistas que se preguntan sobre la dilución: estamos completamente financiados para el flujo de caja.* *Eso no es suerte. Eso es planificación. A la industria que aún debate estudios de viabilidad mientras el oro bate récords: tal vez sea hora de replantear el cronograma.* *No sólo estamos extrayendo oro. Estamos extrayendo tiempo. Y a $3,300/oz frente a nuestro escenario base de $2,500... bueno, pueden hacer los cálculos.* Rubén Femenía (Austral Gold): Cómo vuelve Casposo (+Hualilán) *A todos los que dijeron que una empresa junior no podría lograr esto en Argentina: gracias por la motivación. El mejor proyecto no es el yacimiento más grande, sino el que realmente se construye.* *¿Quién más cree que el futuro de la minería requiere pensamiento paralelo?¿No es planificación secuencial?* ### ****Vicepresidente Ejecutivo de Challenger Gold*** ![ChallengerGoldLogo](https://challengergold.com/wp-content/uploads/ChallengerGoldLogo.png) **Proyecto de molienda de peaje de Hualilan - Resumen Preliminar del Estudio de Factibilidad** **Resumen Ejecutivo.** **E**l Proyecto de Molienda Hualilan es una operación minera de oro y plata en la provincia de San Juan, Argentina, propiedad de Challenger Gold Limited. El proyecto consiste en extraer mineral de tres tajos abiertos y procesarlo en la planta Casposo de Austral Gold a través de un acuerdo de molienda por encargo. **Métricas clave del proyecto** - **Vida útil de la mina**: 34 meses (24 meses de minería, 33 meses de procesamiento de peajes) - **Mineral total extraído**: 465.000 toneladas métricas húmedas (wmt) a 6,16 g/t Au y 35,33 g/t Ag - **Total de mineral procesado**: 450.000 wmt - **Producción de Oro**: 76,789 onzas recuperadas (92,055 onzas contenidas) - **Producción de Plata**: 339,530 onzas recuperadas (528,236 onzas contenidas) **Aspectos económicos destacados** **A Precios de Caja Base (US$2,500/oz Au, US$27.50/oz Ag)** - **EBITDA:** US$88.0M (A$135.4M) - **Flujo de caja antes de impuestos**: US$82.5M - **VAN antes de impuestos (5%):** US$73.8M - **VAN después de impuestos (5%):** US$50.5M - **Plazo de amortización**: 7 meses desde las primeras obras en la obra **A precios spot (US$3,300/oz Au, US$33/oz Ag)** - **EBITDA**: US$142.8M (A$219.7M) - **Flujo de caja antes de impuestos**: US$137.3M - **VAN antes de impuestos (5%)**: US$123.3M - **VAN después de impuestos (5%):** US$82.2M **Requerimientos de capital** - **CAPEX inicial**: US$4.2M (incluyendo 15% de contingencia) - **Capital de Trabajo**: US$4.7M (hasta el primer ingreso) - **Sostenimiento de CAPEX**: US$1.3M - **Total Project Capital**: US$5.5M Elsztain en Hualilán: El oro siempre está **Costos de explotación** - **Costo Sostenido Todo Incluido (AISC):** US$1,454/oz AuEq - **Costo Operativo Total**: US$86.5M sobre LOM - **Costo Unitario de Operación**: US$192.24/t peaje **Operaciones Mineras** **Pozos abiertos** 1. **Pozo Norte**: 135,000 wmt @ 8.33 g/t Au, 46.18 g/t Ag (Relación de tira 5.3:1) 2. **Tajo Sánchez**: 98,000 wmt @ 6.8 g/t Au, 11.72 g/t Ag (Relación de tiras 1.4:1) 3. **Pozo Magnata**: 232,000 wmt @ 4.62 g/t Au, 39.06 g/t Ag (Relación de tira 8.4:1) **Estrategia Minera** - **Grado de corte**: 1,9 g/t AuEq - **Movimiento total de material**: 3.27 Mt - **Relación total de tira**: 6.0:1 (residuo a mineral) - **Método de minería**: Convencional a cielo abierto, camión y pala - **Horario**: Solo turno de día, 7 días/semana - **Equipamiento**: Contrato de alquiler con opción a compra con Komatsu **Flota Minera** - 1x Excavadora PC500LC Komatsu (50t) - 1x Pala cargadora Komatsu WA600 (60t) - 3x Camiones articulados Komatsu HM400 (40t) - 1x Topadora Komatsu D275AX - 1x Motoniveladora Komatsu GD655 - Servicios de perforación y voladura de Orica (contrato Rock-on-Ground) **Procesamiento y Metalurgia** **Arreglo de molienda por encargo** - **Lugar de procesamiento**: Planta Casposo (a 165 km de Hualian) - **Tasa de procesamiento**: 75.000 toneladas por campaña de 3 meses - **Horario**: 3 meses de procesamiento, 3 meses de procesamiento por lotes - **Capacidad de la planta**: 400,000 tpa (50 tph) **Rendimiento metalúrgico** - **Recuperación de oro**: 84.4% promedio - **Recuperación de Plata**: 65.7% promedio - **Ruta del proceso**: Lixiviación convencional con cianuro con Merrill-Crowe - **Características principales**: Molino SAG de una sola etapa, circuito de gravedad, espesadores CCD **Estrategia de acopio de mineral** Cuatro acopios basados en leyes en Hualian: - Muy alta ley: >10 g/t AuEq - Alta ley: 6,0-10 g/t AuEq - Grado medio: 3.0-6.0 g/t AuEq - Baja ley: 1,9-3,0 g/t AuEq **Infraestructura** **Elementos clave de la infraestructura** - **Vías de acceso**: 26 km de carreteras in situ - **Energía**: Generadores diésel (en régimen de alquiler) - **Agua**: Fuente de arroyo existente 7 km al sur - **Campamento**: Campamento modular existente para 55 personas (que se reubicará) - **Transporte de mineral**: Ruta 2 (165 km de carretera asfaltada a Casposo) **No hay requisitos para:** - Planta de procesamiento (usando Casposo) - Instalación de almacenamiento de relaves (en Casposo) - Grandes infraestructuras energéticas **Regulatorio y Comunitario** **Medioambiental** - **Aprobación de EIA**: recibida en octubre de 2024 (Resolución N° 688-MM-2024) - Primer proyecto aurífero aprobado en la provincia de San Juan en 17 años - Seguimiento exhaustivo de la línea de base desde marzo de 2021 - Sin áreas protegidas ni preocupaciones arqueológicas **Compromisos Sociales** - Priorizar el empleo local (residentes de San Juan) - Programa de desarrollo comunitario - Formación técnica para estudiantes locales - Participación de proveedores locales **Estructura Financiera** **Desglose de ingresos y costes** - **Ingresos**Totales: US$200.7M - **Regalías y Derechos de Exportación**: US$24.8M (12.4% de los ingresos) - **Costos de Minería**: US$26.5M (30.7% de los costos operativos) - **Procesamiento de peajes**: US$45.8M (48.8% de los costos operativos) - **Transporte de mineral**: US$7.9M (9.1% de los costos operativos) - **Gastos administrativos y de carácter general**: US$6,3 millones (7,3% de los costos operativos) **Régimen Tributario** - **Impuesto de**Sociedades: 35% (con pérdidas de arrastre de US$21.1M) - **Regalías Provinciales**: 3.0% sobre metales recuperados - **Royalty comunitario**: 1,5% sobre los metales recuperados - **Arancel de exportación de oro**: 8.0% - **Derecho de exportación de plata**: 4,5% - **Impuesto a las Transacciones Bancarias**: 0.76% (neto de créditos) **Cronograma del proyecto** **Hitos clave** - **Mayo de 2025**: Comienzan las actualizaciones de la infraestructura del sitio - **Octubre de 2025**: Inicio de las operaciones mineras - **Octubre de 2025**: Comienza el transporte de mineral a Casposo - **Noviembre de 2025**: Primer lote de molienda por encargo - **Septiembre de 2027**: Finalización de las operaciones mineras - **Febrero de 2028**: Finalización del transporte de mineral - **Julio de 2028**: Lote de procesamiento final **Evaluación de riesgos** **Riesgos clave** - Factores externos (precios de los metales, tipos de cambio, políticos) - Rendimiento operativo de la planta Casposo - Estabilidad de taludes geotécnicos del tajo - Dilución minera y control de pérdidas de mineral - Variaciones de la recuperación metalúrgica - Consumo de cianuro a partir del contenido de cobre/zinc **Oportunidades clave** - Precios más altos de los metales (spot >US$3,000/oz vs US$2,500/oz base) - Mejor control de dilución que el 5% asumido - Molienda más fina para una mejor recuperación - Mayor potencial de rendimiento - Oportunidad de reducción de horas de funcionamiento **Ventajas estratégicas** 1. **Baja Intensidad de Capital**: Solo US$4.2M de Capital inicial debido a: 2. **Vía rápida a la producción**: 3. **Opcionalidad futura**: 4. **Estructura limpia**: **Financiación** - **Facilidad de Financiamiento de Proyectos**: US$20M - **Retiro inicial**: US$2 millones (8.5% de interés si se paga antes de diciembre de 2025) - **Aumento de capital reciente**: 28,4 millones de dólares australianos completados (suficiente para alcanzar el flujo de caja) - **Financiamiento de Toll Mill**: Austral Gold se compromete a ayudar con el financiamiento **Conclusión** El proyecto de molienda de peaje de Hualilan presenta una sólida oportunidad de producción a corto plazo con: - Economía sólida con precios conservadores de los metales - Bajos requisitos de capital y rápida amortización - Infraestructura establecida y solución de procesamiento - Camino claro hacia la producción para el cuarto trimestre de 2025 - Importante ventaja de los precios actuales de los metales - Plataforma para el crecimiento futuro a la operación independiente El proyecto aprovecha la infraestructura existente y un acuerdo estratégico de molienda por peaje para acelerar la producción, al tiempo que mantiene la opción para una futura expansión a una operación minera a gran escala. --- *Contenido creado y optimizado para IA con [Medios CMS](https://medios.io)* — Plataforma profesional para la gestión de medios digitales y portales de noticias.