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CLUBminero Negocios 08 de octubre de 2022 CLUBminero

La noticia destacada de los últimos meses en relación a la minera canadiense Pan American Silver fue sin duda la adquisición junto a Agnico Eagles de Yamana Gold. Sin embargo, los resultados económicos de PAS del 3T no superaron los anteriores y ante esto el presidente y director ejecutivo de la empresa, Michael Steinmann, afirmó que estos números "reflejan el desafío de toda la industria de suavizar los precios de los metales preciosos combinados con las presiones inflacionarias de los costos".

Entre los aspectos destacados consolidados del 3T22 publicados por PAS, sobresale la pérdida neta que fue de US$ 71,2MM ( US$ 0,34 de pérdida básica por acción), impactada por: US$ 15,1MM en ajustes de inventario de valor realizable neto ("NRV"), principalmente en Dolores; US$12,6MM en pérdidas de inversión en nuestras inversiones a corto plazo; y provisiones por liquidación por cierre de mina por US$9.4 millones registradas para Manantial Espejo.

En esa línea, la pérdida ajustada de US$ 2,8MM ( $ 0,01 de pérdida básica ajustada por acción) excluye el impacto de los ajustes de inventario de VRN relacionados con el inventario de pilas de Dolores, las pérdidas de inversión y las provisiones de indemnización de Manantial Espejo, entre otros ajustes.

En cuanto a la producción, la de plata fue de 4,5 millones de onzas y la de oro de 128,8 mil onzas, equivalente al correspondiente al 2T22, según lo informado por la empresa.

Por otro lado, informaron ingresos de US$ 338,9MM, incluido un ajuste negativo de US$ 4,8MM en envíos abiertos de concentrado, en gran parte relacionado con la caída de los precios de los metales hacia fines del 3T22.

Las operaciones generaron US$ 54,4MM de flujo de efectivo, neto de US$ 20,4MM en pagos de impuestos.

Los Costos de Efectivo del Segmento Plata y los Costos Totales de Sostenimiento («AISC») por onza de plata fueron de US$14.62 y US$17.97, respectivamente. Excluyendo los ajustes de inventario de VRN, el segmento plata AISC fue de $18,46 por onza.

A su vez, los costos de efectivo del segmento de oro y AISC por onza de oro fueron de US$1,184 y US$1,614, respectivamente. Excluyendo los ajustes de inventario de VRN, el segmento de oro AISC fue de US$1482 por onza.

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Al 30 de septiembre de 2022, la posición financiera de Pan American se mantiene sólida con un capital de trabajo de US$ 422,1 millones, que incluye efectivo y saldos de inversión a corto plazo de US$ 187,2MM; una inversión a largo plazo en Maverix Metals Inc. («Maverix») con un valor justo de US$ 87,0MM; y US$ 500.0MM disponibles bajo su línea de crédito vinculada a la sustentabilidad. La deuda total de $68,5 millones estaba relacionada con pasivos por arrendamiento y préstamos para la construcción.

Se ha declarado un dividendo en efectivo de US$0.10 por acción ordinaria, pagadero el 2 de diciembre de 2022 o alrededor de esa fecha, a los tenedores registrados de acciones ordinarias de Pan American al cierre del 21 de noviembre de 2022. Los dividendos son dividendos elegibles a efectos del impuesto sobre la renta canadiense.

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La gerencia está revisando su estimación para la producción de plata de todo el año 2022 a entre 18,0 y 18,5 millones de onzas desde los 19,0 a 20,5 millones de onzas proporcionados en la perspectiva operativa original de 2022. "Esperamos que la estimación de los costos de efectivo del segmento Plata y AISC podría estar marginalmente por encima del extremo superior del rango en nuestra Perspectiva operativa original de 2022. La administración reafirma la Perspectiva operativa original de 2022 para la producción de oro y reafirma las estimaciones revisadas para el segmento de oro AISC proporcionadas en el MD&A de la Compañía para el período finalizado el 30 de junio de 2022. Ahora se espera que los costos de efectivo del segmento oro estén por encima del extremo superior de la perspectiva operativa original de 2022", indicaron desde la empresa. Además, para obtener más detalles solicitaron consultar la sección "Guía para 2022" de su comunicado de prensa.

El proceso de consulta de la OIT 169 para la mina Escobal continúa avanzando con dos reuniones completadas en octubre de 2022. "En este momento, no se ha fijado una fecha para un posible reinicio de operaciones en Escobal", indicaron.

Por otra parte, en el proyecto La Colorada Skarn, PAS actualizó su estimación del recurso mineral, con 95,9 millones de toneladas ahora en la categoría indicada que contiene 94,4 millones de onzas de plata, 2,7 millones de toneladas de zinc y 1,2 millones de toneladas de plomo. Además, el recurso mineral inferido estimado asciende a 147,8 millones de toneladas que contienen 132,9 millones de onzas de plata, 3,4 millones de toneladas de zinc y 1,5 millones de toneladas de plomo. Esta estimación de recursos minerales no incluye los resultados de perforación publicados el 1 de noviembre de 2022 y el 21 de julio de 2022 que indican una zona de mineralización de plata de alta ley.

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En el comunicado de la empresa, Steinmann agregó: "El 4 de noviembre de 2022 , anunciamos una propuesta de adquisición de Yamana Gold por parte de Pan American y Agnico Eagle. Esta transacción transformadora y acumulativa aumentaría nuestra producción de plata en aproximadamente un 50 % y duplicaría nuestra producción de oro mediante la adición de activos de bajo costo y larga duración en América Latina , nuestra principal región operativa. Estos activos generan un fuerte flujo de efectivo, lo que fortalecería aún más nuestra posición financiera y ayudaría a establecer un futuro emocionante para el crecimiento y la creación de valor para nuestros accionistas”.

Panamerican Silver en Argentina:
Las operaciones de Pan American Silver en Santa Cruz, Argentina, comprenden la mina subterránea y la planta de procesamiento de Manantial Espejo y dos minas de plata de alta ley (Joaquín y COSE).

El mineral de Joaquín y COSE se procesa en la planta de Manantial Espejo, donde el mineral se trata mediante concentración por gravedad, lixiviación por agitación y procesamiento Merril Crowe para producir doré de oro y plata.

Además, posee el 100% del proyecto Navidad, uno de los depósitos de plata sin desarrollar más grandes del mundo. Las propiedades de Navidad se encuentran en el centro-norte de la provincia de Chubut en Argentina.

Hasta la fecha, el proyecto Navidad comprende ocho depósitos minerales individuales en tres fajas mineralizadas separadas (fajas Navidad, Esperanza y Argenta). Los seis depósitos de la Faja Navidad se encuentran a lo largo de la faja en una distancia de unos 5.8 kilómetros y son esencialmente continuos. Se completaron estimaciones de recursos minerales para ocho de estos depósitos.

En 2003, la provincia de Chubut aprobó una ley (Ley 5001) que prohíbe la minería a cielo abierto y el uso de cianuro en el procesamiento de minerales en toda la provincia, lo que impidió el desarrollo de Navidad. Hasta la fecha, esta ley permanece vigente.

En este momento, las actividades de PAS en Navidad están orientadas por un plan de inversiones cuyo objetivo principal es el cumplimiento de los requisitos legales necesarios para mantener su participación en la propiedad según la ley minera actual y tienen previsto continuar con este mantenimiento requerido, a la espera de que se adopte un marco legislativo favorable.

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