China vs. BHP: El impacto de exportar en yuanes

La semana pasada, la actual disputa por precios entre BHP Group y China Mineral Resources Group provocó un cambio parcial en los acuerdos de comercio de mineral de hierro de dólares estadounidenses a yuanes chinos, que comenzará a fines de 2025. Este movimiento no solo refleja mayores tensiones con el comprador estatal de China, sino que también señala un posible cambio a largo plazo en los flujos comerciales globales de mineral de hierro y el uso de la moneda.

Resumen de la narrativa de inversión del Grupo BHP

Invertir en el Grupo BHP suele basarse en la confianza en la demanda global de mineral de hierro y minerales críticos, junto con la resiliencia operativa de la compañía y la gestión rigurosa del capital. El reciente acuerdo para transferir el 30% de las operaciones spot de mineral de hierro de BHP con China a liquidaciones en yuanes parece tener un impacto directo mínimo en los volúmenes de exportación a corto plazo, ya que los envíos se han mantenido prácticamente sin interrupciones y el cumplimiento de los pedidos se ha mantenido según lo previsto. Sin embargo, esto no mitiga el riesgo de concentración de la compañía en China, que sigue siendo el principal catalizador y riesgo a corto plazo.

Entre los últimos anuncios de BHP, destaca la actualización de su plan de reinversión de dividendos, lo que refuerza el enfoque continuo de la gerencia en la retribución de capital a los accionistas, incluso a medida que evoluciona la dinámica del sector. Este compromiso con los dividendos se considera ampliamente un amortiguador para la confianza de los inversores durante períodos de tensión en el mercado, lo que contribuye a consolidar el atractivo de BHP a pesar de las incertidumbres en torno a la demanda china y los precios del mineral de hierro.

Sin embargo, lo que los inversores tal vez no se den cuenta es que, a pesar de los envíos constantes por ahora, los cambios en las monedas de liquidación comercial podrían introducir volatilidad en los flujos de ingresos si...

La narrativa del Grupo BHP proyecta ingresos de US$49,6 mil millones y ganancias de US$10,0 mil millones para 2028. Esto requiere una disminución anual de los ingresos del 1,1% y un aumento de las ganancias de US$1,0 mil millones desde los US$9,0 mil millones.

Explorando otras perspectivas

Veinticinco miembros de la Comunidad Simply Wall Street estiman que las estimaciones del valor razonable de BHP oscilan entre 24,82 y 54,28 dólares australianos. Si bien existen opiniones divergentes, la continua exposición de BHP a la volatilidad del mercado del mineral de hierro y la cambiante postura comercial de China podrían redefinir la trayectoria de sus futuras ganancias.

FUENTE: WALL STREET